股票配资排行称赞t亿配资中天金融237亿资产受限 “蛇吞象”收购案悬而未决

  • 时间:
  • 浏览:17
  • 来源:创赢盘股票配资平台-配资平台哪个好?中国靠谱的配资炒股公司

来源:?小债看市

千亿“贵州第一股”237亿资产受限,“蛇吞象”收购案悬而未决

由房地产起家,后来转型金控的中股票配资排行称赞t亿配资天金融,其持续两年多的“蛇吞象”收购案一直悬而未决,但其资产已经高比例受限、股权也悉数被质押、地产业务出售后又匆忙收回......

01、受限资产237亿

3月27日,中天金融(000540.SZ)公告称,截至2019年9月30日受限资产金额合计237亿元,占2018年经审计净资产的120.33%。

从抵、质押物种类上来看,中天金融的受限资产主要为长期股权投资和存货,其中长期股权投资账面价值为116亿。

可以看出,中天金融受限资产比例高,这无疑会增加其流动风险。

《小债看市》统计,中天金融目前存续债券7只,总余额为86.5亿元。其中2只余额合计为17亿的债券将于年内到期,其余5只69.5亿债券将于1-3年内到期。

今年3月12日,中天金融刚刚发行了一只15亿规模的中期票据,募集资金用于偿还年内到期的债券,目前其主体和相关债项评级均为AA+。

02、“蛇吞象”收购案

据官网介绍,中天金融成立于1978年,1994年在深交所上市,主营业务为房地产开发和金融等,是贵州省第一家上市公司。

据悉,中天金融连续5年上榜《财富》中国500强,先后荣获“中国最受投资者尊重的上市公司”、“中国上市公司口碑榜最具社会责任奖”。

从股权结构上来看,中天金融的控股股东为金世旗控股,持股比例为46.17%,穿透后实控人为自然人罗玉平。

2017年以来,中天金融的盈利能力明显下滑。

2017-2019年前三季度,中天金融的净利润分别同比下滑29.18%、29.53%和68.27%,2017和2018年经营性现金流分别流出32.01和4.43亿元。

可以看出,近年来中天金融的盈利能力欠佳,自身造血能力不足。

截至最新报告期,中天金融总资产1171.92亿元,总负债961.1亿元,净资产210.82亿元,资产负债率82.01%。

《小债看市》分析债务结构发现,中天金融以非流动负债为主,占总负债比为62%。其中长期借款253.96亿元,应付债券46.7亿元。

截至2019年三季末,中天金融流动负债有363.23亿元,其中短期借款30.17亿元,应付票据和应付账款49.69亿元,一年内到期非流动负债71.46亿元,也就是说其短期负债已超百亿。

不难发现,中天金融外部融资较依赖于银行借款,短、长期借款合计284.13亿元,其总的有息负债在380亿以上。

截至2019年三季末,中天金融账上货币资金还有38.07亿元,较2018年年末下降21.7%,好在经营性现金流流入90多亿,加上后可以覆盖短期债务。

但是,在2017和2018年中天金融流动性不足、短期偿债风险比较高,因为这一年中天金融发起了著名的“蛇吞象”收购案。

2017年11月,中天金融公告称拟通过股票配资排行称赞t亿配资北京千禧世豪和北京中胜世纪购买“明天系”的华夏人寿21%-25%股权,该次股权交易的定价不超过310亿元,若交易完成中天金融将成为华夏人寿第一大股东。

但是,彼时华夏人寿的总资产是中天金融的4倍还多,因此这起收购案从一开始就不被外界看好。

为了筹集收购资金,中天金融欲将起家的房地产业务出售。

2018年3月,中天金融公告称拟向金世旗产投出售旗下公司中天城投100%股权,交易价格为246亿元;同年5月,中天城投100%完成工商变更登记手续,成功过户至金世旗产投名下。

同时,为完全剥离地产业务,中天金融还进一步将中天企业管理100%股权以46.2亿元的交易对价,转让给贵州天宸不动产。

值得一提的是,中天金融还变卖公司及贵阳金控名下70台保时捷、宾利、法拉利和兰博基尼等豪车,原值7000万只贱卖了不足2000万元。

令人诧异的是,2018年12月中天金融突然解除与金世旗产投、贵州天宸签署的股权转让协议和资产转让协议,收回相关股权及资产。

为何卖了又买回来?中天金融表示,上述股权及资产出售后,剩余的金融业务虽然整体向好发展,但规模偏小。为提升上市公司的持续经营能力,保护公司及全体股东利益尤其是中小股东的利益,所以再将相关股权及资产收回来。

在中天金融“折腾”的这一年里,其盈利能力下滑、现金流持续流出、流动性吃紧,若不是及时接回地产业务,其流动性将持续枯竭,短期偿债风险激增。

在银行授信方面,截至2019年三季末,中天金融未使用银行授信只有23.69亿;其控股股东金世旗控股所持股权质押比例已高达90.47%。

因此,未来中天金融还非常需要地产这个“现金奶牛”持续产奶,但这起持续两年多的收购案还将存在诸多变数。

03、“贵州首富”

早年,罗玉平投身于建筑工程的承建工作,后来开始自己承包工程项目,有了原始资本后,2005年创办了金世旗控股。

2007年,罗玉平入驻贵州首家上市公司世纪中天,入驻后更名为中天城投。

后来,中天城投发展进入了快车道,由于罗玉平打造了很多明星地产项目,冠绝所有贵州房企,因此他也被戏称“罗半城”。

2019年胡润百富榜中,罗玉平以130亿元身价位居贵州第一位,全国第263位。

本来以地产业务起家的中天金融,2015年迎来公司转型的转折点。

2015年,中天城投正式启动金融战略,此后陆续布局银行、证券、保险、私募基金、普惠金融等金融产业,并接连拿下多块金融牌照,2017年更名为中天金融。

更名后的中天金融,定位为首个民营金融集团上市公司,形成了以保险为龙头,以实业为支撑,以证券、基金、民营银行及其他多元化金融板块为辅翼的全产业股票配资排行称赞t亿配资链金融体系。

自此,中天金融的经营范围已从房地产摇身一变为地方金控。但是2014~2017年,房地产业务仍为中天金融主要营收来源,所占比例持续为九成以上。

《小债看市》注意到,2016年以后由于收购中天国富证券、中融人寿等公司,中天金融形成了大量的商誉,商誉最高值为2017年的54.44亿,2018年其进行了商誉减值。

同时,中天金融的投资性现金流也在大幅流出,2015年之后共计流出超300亿,是其这几年净利润总和的3倍。

你是否看好中天金融转型金融?这起惹人瞩目的收购案将如何收尾?负债高企、股权高比例质押、资产高比例受限的中天金融会不会陷入流动性风险?(作者 :littlebond1)

接收《小债早报》和实时资讯、深刻债务危机剖析、债券理财投资者交流、周末重磅消息分析,请扫码加入《小债看市》大家庭。

【已违约】三鼎控股利源精制安徽外经精功集团东方锆业中安科辅仁集团金贵银业贵人鸟东旭光电刚泰博天环境青海省投盐湖股份天神娱乐天广中茂新华联控股桑德力帆股份

【未违约】汉能吉林神华河北海伟浪莎集团力帆骏马北股票配资排行称赞t亿配资汽银翔智慧海派美年健康鹏起股份沙钢集团四联集团航天通信维格娜丝神舟电脑百年人寿雪莱特广西水利华晨电力上海莱士科迪乳业富贵鸟隆鑫亚太药业海航酒店美兰机场09海航债爱康科技浩通物产西部资源铁牛集团安控科技华讯方舟得利斯华昌达雪松集团广汇集团远高集团红豆集团中泰集团海能达科陆电子永钢集团延安必康鹏博士

【校企】方正集团清华紫光北大科技园

【投资理财】聚宝汇招商银行四川移动和掌柜华领国通信托

【房企】颐和地产星河湾三盛宏业中国恒大泛海控股新华联美的置业泰禾集团福成地产协信蓝光发展新湖中宝国瑞置业

【城投平台】贵州都江堰陕西城投平顶山城投遵义道桥股票配资排行称赞t亿配资云投集团

【山东企业】玉皇万通西王如意中融新大胜通大海三星魏桥万达金茂富宇海科南山集团

免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。